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20.02.2020
Tema d’Investimento a cura diT.I.E.

Assicurativo

Axa-Generali, il certificate che scommette sulle nozze assicurate

La scalata di Del Vecchio in Mediobanca e Generali ha riacceso un vecchio leitmotiv di Borsa: la fusione tra Axa e Generali. Da tempo gli analisti credono che le nozze d’interesse porterebbero forti sinergie a entrambi i gruppi.


Step-Down Cash Collect su WorstOf: Axa, Generali

ISIN NL0014092041
Premio 1,7 %
Barriera 70 %
Scadenza 06.02.23
Scopri di più
$0 $0Tra gli azionisti di Generali troviamo Mediobanca con il 13%, Del Vecchio, direttamente e tramite Delfin, detiene il 10% e a seguire il 7% dei Benetton. Sempre in Mediobanca, il patron di Essilor-Luxottica  ha una quota del  9,9% in Mediobanca.$0 $0Per Del Vecchio la fusione tra società italiane e francesi non sarebbe nuova. Dopo l’M&A tra Beni Stabili e Fonciere des Regions, (oggi Convivio) e Luxottica -Essilor, questo sarebbe il terzo matrimonio celebrato dall’uomo più ricco di Italia tra le due sponde delle Alpi.$0 $0In questo scenario è interessante il certificate Phoenix Worst of emesso da Bnp Paribas con sottostanti Axa e Generali ad Isin NL0014092041.$0 $0$0 $0 $0Funzionamento del certificate$0 $0Da maggio il certificate stacca premi condizionati trimestrali pari all’1,70% (6,8% annuo al lordo delle imposte) se Generali e Axa non perderanno oltre il 30% dal livello iniziale. Il prodotto scadrà tra tre anni ma offre la possibilità di rimborso anticipato da agosto se i due sottostanti quoteranno sopra al prezzo di riferimento iniziale: Generali 18,135 euro – Axa 24,71 euro. Il certificate incorpora l’opzione step down, ovvero con il passare del tempo il livello di rimborso anticipato si riduce.$0 $0Di seguito il grafico che mostra l’andamento dei due titoli dal 2013 ad oggi.$0 $0$0 $0 $0          Fonte: Bloomberg$0 $0 $0$0 $0 $0Premi condizionati trimestrali$0 $0Il certificate stacca premi trimestrali dell’1,70%, (pari ad un massimo del 6,8% annuo al lordo delle imposte) se, ad ogni data di valutazione, tutti e due i sottostanti si trovano sopra al livello di barriera, senza cioè registrare una perdita superiore al 30% dal livello iniziale. La barriera per i premi è: Assicurazioni Generali 12,6945 euro – Société Générale 17,2970 euro.$0 $0Qualora i sottostanti si trovassero al di sotto della barriera del 70%, non sarà pagato nessun premio per quel mese. Il premio non sarà però perso se entrerà in gioco l’effetto memoria.$0 $0Effetto memoria$0 $0Il certificate gode dell’Effetto Memoria che permette di recuperare tutti i premi trimestrali non distribuiti in precedenza. In particolare, se i sottostanti si sono trovati sotto la barriera a una delle date di valutazione, il premio di quel trimestre non è perso. In caso di recupero dei sottostanti sopra ai livelli di barriera (a una delle date di valutazione successive) scatta l’effetto memoria che consente di ricevere gli eventuali premi non distribuiti precedentemente oltre a quella del trimestre in corso.$0 $0Rimborso anticipato (a partire da agosto 2020)$0 $0Il certificate gode della possibilità del rimborso anticipato che scatterà a partire da agosto 2020.$0 $0Se tutti e due i sottostanti, alla data di valutazione trimestrale, quoteranno sopra al livello iniziale, l’investitore riceverà 100 euro per ogni certificato oltre a tutti i premi trimestrali eventualmente non distribuiti.$0 $0Qui di seguito i livelli di rimborso anticipato, sono discendenti del 10% dal livello iniziale, ogni anno (effetto step down) a partire dal sesto mese.$0 $0Da agosto 2020 a maggio 2021: 100% - (Date di valutazione 5 agosto 2020, 5 novembre 2020, 5 febbraio 2021, 5 maggio 2021)$0 $0Da agosto 2021 a maggio 2022: 90% - (Date di valutazione 5 agosto 2021, 5 novembre 2021, 7 febbraio 2022, 5 maggio 2022)$0 $0Da agosto 2022 a novembre 2022: 80% - (Date di valutazione 5 agosto 2022, 7 novembre 2022)$0 $0Qualora si verifichi il rimborso anticipato del prodotto, i premi successivi non verranno pagati. In caso contrario, il prodotto continua a quotare con le stesse caratteristiche.$0 $0Rimborso a scadenza$0 $0Se alla data di valutazione finale nel febbraio del 2023, tutti e due i sottostanti quoteranno a un livello superiore o uguale al 70% del livello iniziale, l’investitore riceverà 100 euro più l’ultimo premio più lo stacco di tutti i premi eventualmente non distribuiti grazie all’effetto memoria. La barriera per il capitale è: Assicurazioni Generali 12,6945 euro – Société Générale 17,2970 euro.$0 $0Se, invece, anche uno solo dei sottostanti si troverà sotto alla barriera, l’investitore riceverà 100 euro meno la performance del peggior titolo del paniere. Se ad esempio Axa avesse perso poco più del 40%, allora il nostro certificate verrebbe ritirato a poco meno di 60 euro. Se anche solo uno dei sottostanti dovesse andare a zero, il certificate si azzererebbe.$0 $0$0 $0 $0Mettiamo sotto la lente ogni singolo titolo:$0 $0Assicurazioni Generali: Il gruppo è leader nelle assicurazioni in Italia. L’attività della società può tuttavia essere suddivisa in due settori distinti di cui le assicurazioni vita sono il principale, rappresentando oltre il 68% del volume d’affari realizzato, seguite dagli altri tipi di assicurazioni quali le assicurazioni sanitarie, auto, casa e commerciali. Con una capitalizzazione pari a 29,033 miliardi di euro gli analisti censiti da Bloomberg riportano 6 raccomandazioni di acquisto, 20 consigli di tenere il titolo in portafoglio e due raccomandazioni di vendita con un prezzo obiettivo pari a 18,82 euro.$0 $0Axa: la società estende le sue attività a vari paesi d’Europa ma realizza la maggior parte dei suoi benefici in Francia. Il suo volume d’affari viene prodotto da una quantità di operazioni diverse come l’assicurazione, le polizze vita e le polizze danni, le attività di gestione di attivi, di assicurazione internazionale e bancarie. Con una capitalizzazione (60,514 miliardi di euro), gli analisti censiti da Bloomberg riportano 25 raccomandazioni di acquisto, 2 consigli di tenere il titolo in portafoglio e una raccomandazione di vendita con un prezzo obiettivo pari a 29,25 euro.$0 $0$0 $0 $0$0 $0 $0Il Certificate è soggetto ad un livello di rischio pari a 5 su un scala da 1 a 7. L’investitore è esposto anche al rischio default dell’emittente e alla perdita totale del capitale investito, in caso di azzeramento del valore di uno dei sottostanti. La presente comunicazione non integra in alcun modo consulenza – nemmeno generica – o ricerca in materia di investimenti, non è stata preparata conformemente ai requisiti giuridici volti a promuovere l’indipendenza della ricerca in materia di investimenti e non è soggetta ad alcun divieto che proibisca le negoziazioni prima della diffusione della ricerca in materia di investimenti. Ricordiamo, prima dell’adesione di leggere attentamente il prospetto di base, ogni eventuale supplemento, la nota di sintesi, le condizioni definitive e il documento contenente le informazioni chiave (KID) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale relativi ai prodotti finanziari ivi menzionati reperibili sul sito dell’emittente: clicca qui.$0 $0Per informazioni su Intermonte SIM S.p.a., in qualità di produttore delle raccomandazioni, sulla presentazione delle raccomandazioni e sulle posizioni e conflitti di interesse del produttore, si prega di cliccare su questo link.$0

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