Un'esigenza, molti Certificate
Nuovi Maxi Cash Collect su panieri di azioni
BNP Paribas ha emesso sul SeDeX (MTF) di Borsa Italiana una nuova gamma di certificati Maxi Cash Collect su panieri di azioni, prodotti funzionali per puntare su un determinato tema d’investimento. La nuova emissione fonde in un unico prodotto diverse “opzioni” del mondo Cash Collect. La prima cedola (tra il 15% e il 18% del valore nominale), in pagamento alla fine del primo trimestre di vita del certificato, è “Maxi” e fissa, ovvero non condizionata all’andamento dei sottostanti. Le successive cedole sono trimestrali e variano dall’1,1% al 4% del valore nominale. Infatti, i Maxi Cash Collect pagano premi condizionati all’andamento del peggiore dei titoli del basket. Questo significa che nelle varie date di valutazione trimestrali se il peggiore dei titoli del paniere (basket Worst Of) sarà al di sopra della barriera premio (dal 50% al 60% del valore iniziale di ciascuna delle azioni sottostanti) il certificato pagherà il premio. Molto importante è la presenza dell’effetto memoria che implica la possibilità di recuperare successivamente eventuali premi non pagati a precedenti date di valutazione. Il certificato vanta poi anche la possibilità di rimborso anticipato (100 euro più i premi con effetto memoria) a partire dal secondo trimestre di valutazione se il valore di tutte le azioni del paniere è superiore o uguale al rispettivo valore iniziale. Alla scadenza (2 settembre 2025), se il certificato non è stato liquidato anticipatamente, sono due gli scenari possibili. Se la quotazione di tutte le azioni che compongono il paniere è pari o superiore al livello barriera (tra il 50% e il 60% a seconda del certificato), il prodotto rimborsa il 100% valore nominale (100 euro per strumento) oltre all’ultimo premio e a quelli eventualmente in memoria. Altrimenti, se la quotazione di almeno una delle azioni che compongono il paniere è inferiore al livello barriera, il certificato paga un importo commisurato alla performance della peggiore tra le azioni che compongono il paniere (con conseguente perdita, parziale o totale, del capitale investito).
CERTIFICATI SOTTO LA LENTE
Diverse le possibilità offerte dai basket di questa nuova emissione che alternano panieri tematici (ISIN NLBNPIT1GJQ5) a quelli non tematici (ISIN NLBNPIT1GJM4). Basket con titoli appartenenti allo stesso settore, infatti, presentano una maggiore correlazione e consentono quindi di avere una maggior prevedibilità sull’andamento dell’investimento rispetto ai basket meno correlati. Il concetto sta nel fatto che titoli dello stesso settore hanno meno probabilità di quelli de-correlati di vedere un sottostante del paniere prendere la strada “sbagliata” portando con sé la performance complessiva del certificato.
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