Un certificato sul settore aereo: Air France, Easy Jet e Airbus

01/06/2021 · Tema di Investimento a cura di Gabriele Bellelli
Va in questa direzione la recente emissione di certificati di BNP Paribas, come ad esempio il certificato "Step down cash collect" con isin NLBNPIT133C0 e costruito su Air France KLM, Airbus e Easy Jet.
imagejd0mc.png
 

Entrando nel dettaglio del prodotto:

  • Il nome commerciale è Step down cash collect
  • Il codice ISIN è NLBNPIT133C0
  • L'Emittente è BNP Paribas
  • Obiettivo finanziario: entrata periodica
  • Tipologia: capitale condizionatamente protetto
  • La quotazione attuale del certificato è in area 95-96 euro per cui quota sotto alla la pari, ossia al valore nominale di 100 euro
  • La scadenza naturale è prevista il 25/06/2024, salvo che si attivi l’opzione “autocall” che prevede il richiamo anticipato del certificato
  • Il prodotto è quotato sul segmento Sedex di Borsa Italiana che è un mercato regolamentato e può essere negoziato (acquistato e venduto) in tempo reale in qualsiasi momento con la liquidità garantita dal Market Maker
  • I sottostanti sono i titoli Air France KLM, Airbus e Easy Jet
  • Lo Strike (prezzo del sottostante al momento dell’emissione) è posto rispettivamente a 4,519 per Air France, 968,00 per Easy Jet e 112,72 per Airbus
  • La barriera è “discreta” (attiva solo a scadenza) ed è posta rispettivamente a 2,7114 per Air France, a 580,80 per Easy Jet e a 67,632 per Airbus
  • La struttura cedolare è quella classica di un cash collect con il pagamento di cedole condizionate
  • L'importo della cedola è dello 0,85%
  • La frequenza di pagamento della cedola è mensile per un potenziale rendimento annuo del 10,20%
  • Le cedole godono dell'effetto memoria
  • È prevista l’opzione “autocall” a partire dalla sesta data di rilevazione (dicembre 2021)
  • Le cedole e le eventuali plusvalenze di prezzo (differenza positiva tra il prezzo di acquisto e quello di vendita o di rimborso) costituiscono “reddito diverso” per cui possono essere utilizzati per recuperare eventuali minusvalenze pregresse.
  • Caratteristica saliente di questo certificato è che la barriera premio varia nel corso del tempo: in occasione delle prime 6 date di rilevazione è posta al 70% del valore iniziale (Strike) dei sottostanti mentre in seguito diminuisce del 10% ogni 6 mesi, rendendo più probabile l’erogazione della cedola anche in caso di ribasso dei sottostanti.

Analisi della struttura del certificato

Acquistando questo certificato, in occasione delle prime 5 date di rilevazione (luglio, agosto, settembre, ottobre e novembre), un investitore si troverà di fronte a due scenari:

  • tutti e tre i sottostanti quotano ad un livello uguale o superiore a quello della "barriera premio", posta al 70% dello Strike: in questo caso il certificato paga la cedola dello 0,85% e si va alla successiva data di rilevazione.
  • almeno uno dei tre sottostanti quota ad un livello inferiore alla barriera: il certificato non paga la cedola, che però non è automaticamente persa in quanto gode dell'"effetto memoria", e si va alla successiva data di rilevazione.

A partire dalla sesta data di rilevazione (dicembre 2021) si attiverà l'opzione autocall per cui un investitore si troverà di fronte a tre scenari:

  • tutti e tre i sottostanti quotano un livello uguale o superiore allo Strike: in questo caso scatta l'opzione autocall per cui il certificato mantiene la protezione del capitale e rimborsa in anticipo rispetto alla naturale scadenza. Questo significa che il certificato paga la cedola dello 0,85% (grazie all'effetto memoria, eventualmente recupera le eventuali cedole precedentemente non erogate) e rimborsa 100 euro.
  • tutti e tre i sottostanti quotano ad un livello superiore alla barriera premio ma almeno uno quota ad un livello inferiore allo Strike: in questo caso non scatta l'opzione autocall, il certificato paga la cedola dello 0,85% (grazie all'effetto memoria, eventualmente recupera le eventuali cedole precedentemente non erogate) e si va alla successiva data di rilevazione.
  • almeno uno dei tre titoli quota ad un livello inferiore alla barriera premio: in questo caso il certificato non paga la cedola, che però ricordo gode sempre dell'effetto memoria, e si andrà alla successiva data di rilevazione.

Salvo richiamo anticipato (attivazione dell'opzione autocall), lo scenario appena descritto si verificherà ad ogni data di rilevazione fino alla naturale scadenza nel giugno 2024, quando potranno verficarsi 3 scenari:

  • se Air France, Airbus e Easy Jet ≥ Barriera a Scadenza: il certificato mantiene la protezione, rimborsa il valore nominale di 100 euro e paga l'ultima cedola dello 0,85%, oltre alle eventuali cedole precedentemente non erogate, grazie all’effetto memoria.
  • se Air France, Airbus e Easy Jet ≥ Barriera premio ma almeno uno < della barriera a scadenza: il certificato paga la cedola dello 0,85%, oltre alle eventuali cedole precedentemente non erogate, grazie all’effetto memoria, più un importo commisurato alla performance registrata dal peggiore dei sottostanti.
  • almeno uno dei sottostanti quota ad un livello inferiore alla propria barriera: in questo caso il certificato perde la protezione e rimborsa la performance registrata dal peggiore dei sottostanti. Più nel dettaglio, il prezzo di rimborso sarà calcolato con la formula (prezzo finale/Strike)*100.

Nel rispetto delle vigenti normative si specifica che in questo articolo il materiale è stato prodotto da Gabriele Bellelli, investitore privato e formatore (in seguito “autore”) il giorno 1 luglio 2021 alle ore 8.00 e diffuso al pubblico per la prima volta il 1 luglio 2021 alle ore 09.00. 
L’autore del presente articolo si trova in un rapporto o circostanza da cui possa ragionevolmente attendersi la compromissione della correttezza della presente comunicazione o la presenza di eventuali conflitti di interesse, a titolo esemplificativo e non esaustivo, percepisce una remunerazione per il servizio di analisi sui prodotti finanziari oggetto dell'articolo da parte dell’emittente di tali prodotti o detiene attualmente alcuni dei prodotti finanziari citati. 
In particolare, l’autore non detiene una posizione corta o lunga netta superiore alla soglia dello 0,50% del capitale azionario totale emesso dagli emittenti al quale la raccomandazione si riferisce, e non detiene neanche indirettamente una posizione netta superiore alla soglia dello 0,50% del capitale azionario totale emesso dagli emittenti al quale la raccomandazione si riferisce anche indirettamente, non è un market maker o un fornitore di liquidità per gli strumenti finanziari dell’emittente, non ha svolto nei 12 mesi precedenti la funzione di capofila o capofila associato di un’offerta pubblica di strumenti finanziari dell’emittente, non è parte di un accordo con l’emittente sulla prestazione di servizi di impresa di investimento e non è parte di un accordo con l’emittente relativo alla produzione della raccomandazione.
I contenuti del presente articolo sono elaborati sulla base delle seguenti fonti di informazione: Investimenti.bnpparibas.it, Borsa Italiana e Cedlab che l’autore ritiene attendibili per quanto a sua conoscenza, senza tuttavia poterne garantire l’assoluta affidabilità.
Le valutazioni in merito agli strumenti finanziari sono state elaborate in base a modelli proprietari creati dall’autore. Le informazioni in merito ai modelli proprietari utilizzati sono consultabili sul sito Bellelli.biz (sito attualmente in ristrutturazione)
A seguito di una personale valutazione dell’autore il grado di rischio comportato degli strumenti finanziari oggetto di valutazione nel presente articolo è elevato. 
Ad ogni buon conto, si ricorda che per loro stessa natura le affermazioni prospettiche comportano rischi e incertezze, in quanto relative a eventi e circostanze futuri, di conseguenza i risultati effettivi, le performance, i rendimenti e/o i risultati economici complessivi possono discostarsi significativamente da quelli descritti o suggeriti nelle affermazioni prospettiche contenute nel presente seminario. 
In generale, si ricorda che l’investimento in strumenti finanziari comporta il rischio di subire delle perdite del capitale investito, che nella peggiore delle ipotesi può arrivare fino alla perdita totale dello stesso. 
In considerazione di ciò, ogni eventuale decisione di investimento negli strumenti finanziari oggetto del presente seminario e il relativo rischio rimangono a carico del destinatario della stessa, che dovrà analizzare e approfondire, eventualmente facendosi affiancare da un professionista di fiducia, le caratteristiche di ogni strumento finanziario per verificarne la compatibilità con la propria pianificazione finanziaria personale e il proprio grado di rischio.
I contenuti sono stati prodotti sulla base dei dati, delle informazioni e delle quotazioni rilevale il giorno 1 luglio 2021 alle ore 9.00.
Non è previsto un aggiornamento dei contenuti di questo articolo.
L’elenco delle raccomandazioni diffuse nei precedenti 12 mesi è reperibile al seguente link http://www.bellelli.biz/blog/5853-mar-elenco-delle-raccomandazioni

Si rileva anche che l’autore del seguente materiale e seminario non è iscritto all’Ordine dei Giornalisti e che pertanto potrebbe detenere alcuni dei valori mobiliari oggetto del seguente articolo.
Inoltre le informazioni contenute all’interno di questo articolo non costituiscono un servizio di consulenza finanziaria o un consiglio operativo, né costituiscono sollecitazione al pubblico risparmio, o a qualsivoglia forma di investimento.
I risultati presentati non costituiscono alcuna garanzia relativamente ad ipotetiche performance future. 
Il materiale illustrato ha scopo puramente didattico, e l’autore, nonostante abbia messo la massima cura nell’elaborazione dei dati e dei testi, declina ogni responsabilità su eventuali inesattezze dei dati riportati e chiunque investa i propri risparmi prendendo spunto dalle indicazioni riportate, lo fa a proprio rischio e pericolo.

AVVERTENZA

Il produttore delle raccomandazioni di investimento originali non è BNP Paribas, né una delle altre società del gruppo BNP Paribas. Le informazioni che ai sensi del Regolamento (UE) n. 596/2014 si richiedono al produttore sono fornite da una terza parte, sotto la propria responsabilità, in un’avvertenza separata. Per ulteriori informazioni, clicca QUI