Un'esigenza, molti Certificate

30/05/2022 · Prodotto da T-Finance

Nuovi Cash Collect con Maxi Premio fisso dopo 3 mesi

BNP Paribas ha emesso sul SeDeX (MTF) di Borsa Italiana una nuova gamma di certificati Maxi Cash Collect su panieri di azioni, prodotti funzionali per puntare su un determinato tema d’investimento. La nuova emissione fonde in un unico prodotto diverse “opzioni” del mondo Cash Collect. La prima cedola (tra il 12% e il 18% del valore nominale), in pagamento alla fine del primo trimestre di vita del certificato, è “Maxi” e fissa, ovvero non condizionato all’andamento dei sottostanti. Le successive cedole sono trimestrali e variano dall’1% al 3,5% del valore nominale. Infatti, i Maxi Cash Collect pagano premi condizionati all’andamento del peggiore dei titoli del basket. Questo significa che nelle varie date di valutazione trimestrali se il peggiore dei titoli del paniere (basket Worst Of) sarà al di sopra della barriera premio (dal 50% al 70% del valore iniziale di ciascuna delle azioni sottostanti) il certificato pagherà il premio. Molto importante è la presenza dell’effetto memoria che implica la possibilità di recuperare successivamente eventuali premi non pagati a precedenti date di valutazione. Il certificato vanta poi anche la possibilità di rimborso anticipato (100 euro più i premi con effetto memoria) a partire dal secondo trimestre di valutazione se il valore di tutte le azioni del paniere è superiore o uguale al rispettivo valore iniziale. Alla scadenza (31 gennaio 2025), se il certificato non è stato liquidato anticipatamente, sono due gli scenari possibili. Se la quotazione di tutte le azioni che compongono il paniere è pari o superiore al livello barriera (tra il 50% e il 70% a seconda del certificato), il prodotto rimborsa il 100% valore nominale (100 euro per strumento) oltre all’ultimo premio e a quelli eventualmente in memoria. Altrimenti, se la quotazione di almeno una delle azioni che compongono il paniere è inferiore al livello barriera, il certificato paga un importo commisurato alla performance della peggiore tra le azioni che compongono il paniere (con conseguente perdita, parziale o totale, del capitale investito).

CERTIFICATI SOTTO LA LENTE

Diverse le possibilità offerte dai basket di questa nuova emissione che alternano panieri tematici (come ISIN NLBNPIT1BAX1 e ISIN NLBNPIT1BAR3) a quelli non tematici e basket con buona correlazione (tendenzialmente meno rischiosi) a basket di titoli meno correlati e quindi in grado di pagare premi più sostanziosi. Il concetto sembra essere controintuitivo ma sta nel fatto che titoli dello stesso settore e molto correlati tra loro hanno meno probabilità di quelli de-correlati di vedere un sottostante del paniere prendere la strada “sbagliata” portando con sé la performance complessiva del certificato.

 

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