Come funzionano i Covered Warrant

Strumenti flessibili per operare sui mercati finanziari

Un Covered Warrant (CW) è uno strumento finanziario ai sensi del quale il portatore ha la facoltà di acquistare (CALL) o di vendere (PUT) una determinata attività finanziaria sottostante (azione o indice) a un determinato prezzo prefissato (Strike o Prezzo di Esercizio) e a una determinata data futura (scadenza). Il portatore del CW beneficia di questa facoltà mediante il pagamento di un premio, che rappresenta il valore proprio del CW. I Covered Warrants sono strumenti finanziari complessi ammessi a negoziazione sui mercati di Borsa Italiana.

WEEKLY COVERED WARRANT: INVESTIMENTO SETTIMANALE

I Weekly Warrant, ovvero Covered Warrant con scadenza settimanale, offrono una maggiore frequenza operativa, ideali per:

• Operare su eventi a breve termine (es. trimestrali, dati macro, riunioni BCE)
• Ottimizzazione dell’esposizione di portafoglio nel breve termine
• Gestire la leva in finestre temporali più ristrette

Principali vantaggi dei Covered Warrant e dei Weekly Covered Warrant

Tra i vari certificati a leva, i Covered Warrants offrono una serie di vantaggi agli investitori. Innanzitutto, si tratta di prodotti finanziari che limitano il rischio per l'acquirente, poiché la perdita massima è rappresentata dal premio inizialmente pagato per l'acquisto dello strumento.

Le possibilità di profitto sono illimitate, in quanto più il mercato si muove a favore dell'investitore (sia al rialzo che al ribasso), tanto maggiori sono le sue opportunità di guadagno. L’acquisto di un Covered Warrant di tipo Put funge anche da strumento di copertura dai rischi di mercato durante una fase ribassista.

Inoltre, l'investimento iniziale richiesto per acquistare un lotto minimo di Covered Warrants è generalmente ridotto, consentendo agli investitori di creare un portafoglio ben diversificato.

Principali fattori di rischio dei Covered Warrant e dei Weekly Covered Warrant

• Rischio di perdita dell’Importo Nozionale: i Covered Warrant non prevedono la protezione dell’Importo Nozionale Investito e possono comportare la perdita totale del premio pagato per l’acquisto dello strumento.
• Rischio legato all’effetto leva: l’effetto leva amplifica le variazioni del valore del sottostante, sia favorevoli sia sfavorevoli, aumentando il rischio di perdite significative.
• Rischio di mercato: il valore del Covered Warrant dipende dall’andamento del sottostante e può subire variazioni anche rilevanti in conseguenza dei movimenti di mercato.
•  Rischio legato al trascorrere del tempo: il valore temporale del Covered Warrant tende a ridursi con l’avvicinarsi della scadenza, fino ad azzerarsi alla stessa, influenzando negativamente il prezzo dello strumento, a parità delle altre condizioni.
• Rischio di volatilità: le variazioni della volatilità implicita del sottostante possono influenzare significativamente il prezzo del Covered Warrant, anche in assenza di movimenti rilevanti del sottostante stesso.
• Rischio di liquidità: in particolari condizioni di mercato, potrebbe risultare difficile vendere il Covered Warrant prima della scadenza oppure potrebbe essere necessario accettare un prezzo inferiore a quello atteso.
• Rischio emittente: l’investitore è esposto al rischio di credito dell’emittente

COME FUNZIONA LA LEVA FINANZIARIA? 

L’Effetto leva (o elasticità) permette di amplificare l e variazioni rialziste e ribassiste del sottostante: offre la possibilità di realizzare guadagni teoricamente illimitati per l’investitore nel caso di rialzo del sottostante (CW di tipo Call) o di ribasso (CW di tipo Put) e con una perdita massima limitata all’importo del premio investito. L'elasticità tiene conto del "delta" del CW, misurando così la leva effettiva dello stesso. La leva si calcola con la semplice formula:

COME SI CALCOLA IL PREZZO DI UN COVERED WARRANT? 

QUAL E' LA DIFFERENZA TRA UN COVERED WARRANTS CALL E UN COVERED WARRANTS PUT? 

Acquistare un Covered Warrant di tipo Call consente di trarre beneficio dal rialzo di un sottostante limitando nel contempo il rischio di perdita all’importo del Premio investito. In uno scenario di rialzo del sottostante, la performance dell’investimento su un CW di tipo Call è nettamente superiore all’investimento diretto nel sottostante, per effetto della leva finanziaria.

L’acquisto di un Covered Warrant di tipo Put da’ la possibilità di vendere un sottostante a un prezzo fissato in anticipo mediante il pagamento di un premio. L’acquisto di un CW di tipo Put è indicato per realizzare una strategia basata su aspettative di ribasso del sottostante. La Put può fungere da copertura di portafoglio o da amplificatore delle performance di un sottostante al ribasso.

A fronte della possibilità di ottenere guadagni elevati, l'investimento in CW comporta il rischio di perdite massime potenziali pari all'intero capitale investito (ossia il premio).

Per ogni investimento in un Covered Warrant, l’investitore potrà calcolare il punto di pareggio “breakeven” associato al suo investimento. Questo livello corrisponde alla soglia di redditività del CW, ossia il livello di corso che il sottostante deve raggiungere alla scadenza affinché l’investitore inizi a realizzare un guadagno.

PERCHE' INVESTIRE SU QUESTI STRUMENTI FINANZIARI? 

I Covered Warrant rappresentano una soluzione efficace per investitori che desiderano:

• Sfruttare le variazioni dei mercati con investimenti contenuti
• Accedere a una leva finanziaria definita, mantenendo il rischio sotto controllo
• Gestire il portafoglio in modo dinamico, con orizzonti temporali diversificati
• Affiancare strategie speculative o di copertura