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Nuove opportunità per operare sui mercati finanziari

I Credit Linked Certificate (CLC) sono strumenti finanziari che offrono agli investitori un’esposizione al merito creditizio di una o più società, istituzioni finanziarie o enti governativi (le Entità di Riferimento). Questi strumenti sono rivolti ad investitori con una buona conoscenza dei mercati

finanziari, alla ricerca di strumenti di investimento alternativi rispetto alle obbligazioni tradizionali. 

Caratteristiche dei Credit Linked Certificate

• Prevedono il pagamento di potenziali premi periodici di importo fisso o variabile con frequenza mensile, trimestrale, semestrale o annuale

• Prevedono a scadenza l'eventuale rimborso dell'Importo Nozionale

• Il pagamento dei premi periodici e il rimborso dell’Importo Nozionale a scadenza dipende dal verificarsi o meno di uno degli Eventi di Credito sulla/e Entità di Riferimento durante la vita del Certificate, nonché dalla tipologia di Tasso di Recupero prevista dal CLC in caso di Evento di Credito

Credit Linked Certificate su SINGOLA ENTITÀ DI RIFERIMENTO con Tasso di recupero ISDA Recovery

I Credit Linked Certificate (CLC) su singola Entità di Riferimento offrono agli investitori la possibilità di ottenere un rendimento, collegando la performance del Certificato alla solvibilità di una singola Entità di RIferimento. Questi strumenti consentono di: 

• Diversificare il portafoglio
• Ottenere premi periodici o l'Importo Nozionale a scadenza, condizionato all'assenza di Eventi Creditizi 

Credit Linked Certificate su PANIERI DI ENTITÀ DI RIFERIMENTO con Tasso di Recupero fisso

A partire dalla struttura dei Credit Linked Certificate su singola Entità di Riferimento, si sviluppano poi le altre strutture di Credit Linked Certificate, come ad esempio i Credit Linked Certificate su Panieri di Entità di Riferimento. Questi strumenti, si basano sulla solidità creditizia di un gruppo selezionato di Entità di Riferimento. Con questi certificati, è possibile: 

• Ampliare l'orizzonte di investimento rispetto ad investire su una singola Entità di RIferimento
• Qualora si verifichi un Evento di Credito su una o più Entità di Riferimento (ma non su tutte), il premio si riduce proporzionalmente
• Se nessuna Entità di Riferimento è coinvolta in un Evento di Credito, a scadenza è previsto il rimborso del 100% dell'Importo Nozionale

APPROFONDIAMO: GLI EVENTI DI CREDITO

Gli Eventi di Credito sono eventi avversi atti a compromettere la capacità di una determinata Entità di Riferimento di adempiere alle proprie obbligazioni di pagamento. Il verificarsi di un Evento di Credito su una o più Entità di Riferimento di un CLC ha come conseguenza di ridurre, fino anche ad azzerare, i potenziali premi periodici e l’Importo Nozionale, con conseguente perdita totale o parziale dell’Importo Nozionale.

Il Prospetto di Base di BNP Paribas a valore del quale sono emessi i CLC disciplina gli Eventi di Credito sulle Entità di Riferimento e indica le definizioni e la metodologia applicabili al verificarsi di tali eventi come pubblicati dall’ISDA (International Swaps Derivatives Association). Tali eventi sono stati individuati nel corso degli anni a seguito di un processo di standardizzazione delle definizioni, della documentazione e dei meccanismi che regolano il verificarsi di un Evento di Credito.

IN COSA CONSISTE IL GRADO DI SENIORITY?

Il Grado di Seniority rappresenta, con riferimento a un qualsiasi titolo di debito di una Entità di Riferimento, il grado di priorità, rispetto agli altri titoli di debito dell’Entità di Riferimento, con cui tale titolo di debito sarebbe rimborsato in caso di liquidazione, scioglimento o ristrutturazione della medesima Entità di Riferimento.

QUALI SONO I PRINCIPALI GRADI DI SENIORITY? 

• Titoli di Debito Senior/Senior: l’insieme dei titoli di debito con Grado di Seniority Senior hanno precedenza nel rimborso rispetto ai Titoli di Debito Subordinati;
• Titoli di Debito Senior Non-Preferred/debiti chirografari di secondo livello: l’insieme dei titoli di debito con Grado di Seniority Senior Non-Preferred (debiti chirografari di secondo livello hanno precedenza nel rimborso rispetto ai Titoli di Debito Subordinati, ma vengono rimborsati soltanto dopo che i Titoli di Debito Senior sono stati rimborsati.
• Titoli di Debito Subordinati/Subordinated: l’insieme dei titoli di debito con Grado di Seniority Subordinato vengono rimborsati soltanto dopo che i Titoli di Debito Senior sono stati rimborsati.”