Come funzionano i Cash Collect

Scarica la Brochure

Vai alla pagina prodotto

II Cash Collect è un certificate a capitale condizionatamente protetto, che prevede il pagamento di potenziali premi periodici e che consente all’investitore di impiegare solo una parte del capitale che avrebbe dovuto investire per acquistare direttamente l’attività sottostante. Negli anni, l’innovazione finanziaria ha sviluppato tante varianti di questo prodotto che analizziamo nello specifico in questa sezione. In particolare, ci riferiamo ai Memory Cash Collect, agli Step Down Cash Collect, ai Premi Fissi Step Down Cash Collect, ai Maxi Cash Collect, e agli Airbag Cash Collect.
Ognuna di queste tipologie ha migliorato o potenziato alcune delle caratteristiche tipiche di questo prodotto. Esaminiamole nel dettaglio.

PROFILO INVESTITORE E CARATTERISTICHE DEI CASH COLLECT CERTIFICATE

I Cash Collect Certificate sono strumenti finanziari che offrono all'investitore la possibilità di ricevere premi periodici e a scadenza, il rimborso dell'Importo Nozionale investito, che può essere parzale o totale in base all'andamento dell'attività sottostante. 

Si tratta di prodotti pensati per un pubblico che ha una buona conoscenza dei mercati finanziari e che desidera integrare il proprio portafoglio con soluzioni intermedie tra obbligazioni e azioni, permettendo di ottenere premi anche in scenari laterali o moderatamente negativi. 

LE DIVERSE STRUTTURE DEI CASH COLLECT CERTIFICATE

MEMORY CASH COLLECT

I Memory Cash Collect sono un'evoluzione dei tradizionali Cash Collect, e sono pensati per offrire un mix tra opportunità di premi periodici e protezione condizionata dell'Importo Nozionale, anche in mercati volatili o moderatamente negativi. 
Presentano generalmente scadenze fissate a 3 anni. Questi certificati, consentono di ottenere premi periodici nelle date di valutazione intermedie anche in caso di andamento negativo del sottostante fino al livello Barriera.
Inoltre, grazie all’effetto memoria è possibile, al ricorrere delle condizioni di pagamento, ricevere i premi non pagati alle precedenti date di valutazione.

STEP - DOWN CASH COLLECT

Gli Step-Down Cash Collect Certificate sono una particolare categoria di certificati d'investimento pensati per offrire premi periodici e una possibilità crescente di rimborso anticipato, anche in contesti di mercato non particolarmente favorevoli. Questi strumenti prevedono, come i classici Cash Collect, il pagamento di premi condizionati all'andamento dei Sottostanti e una barriera che protegge l'Importo Nozionale a scadenza, ma integrano una caratteristica distintiva: la funzione Step-Down. 

Gli Step-Down Cash Collect sviluppano ulteriormente il concetto di rimborso anticipato, aumentando la probabilità che questo avvenga con il passare del tempo. Il meccanismo infatti prevede che il livello di rimborso anticipato decresce periodicamente di una certa percentuale, ad esempio del 5%, a partire da una determinata data di valutazione, solitamente a partire dal sesto mese

PREMI FISSI CASH COLLECT

Nel caso dei Premi Fissi Cash Collect i Premi sono fissi e non condizionati dall’andamento del sottostante.
Tale struttura di Certificate prevede il premio nelle varie date di pagamento dei premi e al contempo rende più probabile il rimborso anticipato grazie all’effetto Step-Down.

MAXI CASH COLLECT

I Maxi Cash Collect, solitamente costruiti su panieri di titoli, sono una tipologia particolare di Memory Cash Collect che presenta un maxi premio iniziale condizionato e successivamente dei premi periodici di importo inferiore sempre condizionati. Il meccanismo di funzionamento è identico a quello dei Memory Cash Collect, con la differenza di poter ricevere un primo più alto di quelli successivi.
Più nel dettaglio, i Maxi Cash Collect su Panieri di Azioni consentono di ottenere un potenziale Maxi Premio (ad esempio del 15% del Valore nominale) alla prima data di pagamento del Certificate e potenziali premi successivi di importo inferiore (per esempio del 1% del Valore nominale) anche nel caso di andamento negativo delle azioni che compongono il paniere purchè la quotazione peggiore del paniere sia pari o superiore al livello Barriera. Anche questa tipologia di prodotto presenta l’effetto memoria, che si applica anche al Maxi Premio iniziale, e l’opzione di rimborso anticipato.

AIRBAG CASH COLLECT

Il meccanismo di funzionamento durante la vita del prodotto è il medesimo dei Memory Cash Collect. La differenza sostanziale è alla scadenza quando, nel caso in cui si dovesse verificare lo scenario peggiore, ovvero che la quotazione del sottostante sia inferiore al livello Barriera, interviene l’Airbag che limita in maniera consistente la perdita sul capitale investito.
Il rimborso del certificato è semplice da calcolare ed è dato dalla seguente formula:

LOW BARRIER CASH COLLECT

Il nome Low Barrier Cash Collect deriva dalla caratteristica delle Barriere molto profonde, fino al 30% del valore iniziale delle azioni sottostanti. Per cui, I Certificate Low Barrier Cash Collect Callable consentono di ricevere i premi mensili e proteggono il capitale a scadenza anche in caso di ribassi delle azioni sottostanti fino al -70% del rispettivo valore iniziale. Un’importante novità è rappresentata dalla caratteristica della Callability. A differenza dell’Autocall, il Rimborso Anticipato dei Certificate avviene a facoltà dell’Emittente Nello specifico, in corrispondenza di ogni Data di Rimborso Anticipato a Facoltà dell'Emittente, e con un preavviso di almeno 3 giorni lavorativi prima della corrispondente Data di Rimborso Anticipato, l'Emittente ha la facoltà di rimborsare anticipatamente i Certificate al 100% dell'Importo Nozionale.

ALL COUPON CASH COLLECT

A partire dalla struttura dei Memory Cash Collect, si sviluppa un’importante novità che arricchisce la gamma dei Certificate: All Coupon Cash Collect su panieri di Azioni. La differenza sostanziale si verifica negli anni di Scadenza Anticipata, in cui si attiva l’Effetto All Coupon.  L’effetto All Coupon permette all’Investitore di massimizzare il rendimento dei Certificate.

Infatti, qualora nelle date di valutazione di scadenza anticipata la quotazione di tutti i sottostanti sia pari o superiore al rispettivo valore iniziale, i Certificate scadono anticipatamente e l’investitore riceve, oltre all’Importo Nozionale, il premio mensile, più gli eventuali premi mensili non pagati precedentemente (c.d. Effetto Memoria) più tutti i premi mensili futuri previsti fino alla scadenza (c.d. Effetto All Coupon).

BOOSTER CASH COLLECT

I Booster Cash Collect sono una tipologia di Certificate pensati per offrire agli investitori un'opportunità di rendimento ancora più interessante e dinamica sui mercati azionari. Questi strumenti combinano il meccanismo consolidato dei Cash Collect con un meccanismo di "Effetto Booster" che può aumentare il rendimento potenziale dell'investimento. Nello specifico,

Nel Periodo di Osservazione Booster, viene osservato giornalmente il prezzo di chiusura di ciascun Sottostante:

• se durante il Periodo di Osservazione Booster il prezzo di chiusura di tutti i Sottostanti non è mai stato inferiore al Livello Barriera Booster si attiva l’Effetto Booster e il Certificate paga:

a) il sesto mese, oltre al premio fisso mensile, un premio pari a sei volte il Premio Booster (Premio Booster Iniziale).

b) a partire dal 7° mese, il premio potenziale mensile con Effetto Memoria come sopra descritto maggiorato del Premio Booster.

• Se invece, durante il Periodo di Osservazione Booster, il prezzo di chiusura di almeno uno dei Sottostanti è stato almeno una volta inferiore al Livello Barriera Booster, non si attiva l’Effetto Booster e, pertanto, non è corrisposto alcun Premio Booster.

MAGNET CASH COLLECT

A partire dalla struttura dei Memory Cash Collect, si sviluppa l’ultima importante novità che arricchisce la gamma dei Certificate di BNP Paribas: Magnet Cash Collect su panieri di Azioni. Partendo dalla struttura di scadenza Anticipata di uno Step-Down Certificate, si arricchisce la caratteristica del rimborso Anticipato, aggiungendo l’Effetto Magnet.

Infatti, Certificate  Magnet Cash Collect su panieri di azioni possono scadere anticipatamente a partire dal 6° mese se in una qualsiasi delle Data di Valutazione di Scadenza Anticipata il valore di ciascun Sottostante risulti essere uguale o superiore al Livello Magnet. Il Livello Magnet di ciscun Sottostante è calcolato come segue:

Scopri di più sui Cash Collect Certificate!