Le Strategie in Borsa
Market Mover: riunione Bce di giugno
Lagarde prepara l’ottavo taglio dei tassi, futuro legato ai dazi
La Bce è pronta ad abbassare i tassi di interesse di altri 25 bp, effettuando l’ottavo taglio da giugno del 2024 e il quarto consecutivo da inizio anno. Il tasso sui depositi, principale riferimento della politica monetaria dell’eurozona, scenderà dunque con ogni probabilità dall’attuale 2,25% al 2,00%. Un livello che, secondo i membri più restrittivi del Consiglio direttivo, potrebbe rappresentare un punto di arrivo. Un taglio nel meeting di domani appare l’opzione più ragionevole - come ad aprile - in quanto conferma la disponibilità della Bce a sostenere l’economia ma implica un livello di tassi ancora non troppo accomodante. Al momento, il mercato prevede un’altra riduzione di 25 bp entro la fine dell’anno e un tasso sui depositi in calo all’1,75%, ma molto dipenderà dal sentiment sulle relazioni commerciali tra Usa e Ue.
Inflazione sotto il target del 2%, focus su proiezioni economiche
Gli ultimi dati sull’inflazione hanno evidenziato un rallentamento superiore alle attese, supportando un nuovo taglio dei tassi. A maggio, l’indice dei prezzi al consumo ha frenato dal 2,2% all’1,9%, scendendo sotto il target del 2% della Bce per la prima volta da settembre 2024. Il dato core è diminuito dal 2,7% al 2,3%, meglio delle aspettative degli economisti. Il rafforzamento dell’euro e il calo dei prezzi del petrolio hanno accelerato il processo disinflazionistico nell’eurozona, mentre l’inflazione dei servizi è calata al 3,2%, sui minimi dal primo trimestre del 2022. Queste dinamiche potrebbero riflettersi nelle stime economiche aggiornate che la Bce diffonderà domani: probabile una revisione al ribasso delle prospettive di inflazione, che a marzo si attestavano al 2,3% nel 2025, all’1,9% nel 2026 e al 2,0% nel 2027.
Come investire utilizzando i Turbo Certificate e i Cash Collect
BNP Paribas dispone di oltre 2.000 Turbo Certificate che sono scambiati sul mercato SeDeX (MTF) di Borsa Italiana. La gamma offre agli investitori la possibilità di prendere posizione al rialzo (Turbo Long) e al ribasso (Turbo Short) su diverse asset class come azioni, indici, valute e materie prime. La gamma di Investment Certificate di BNP Paribas offre anche una vasta scelta di Cash Collect che consentono di ottenere premi periodici incondizionati o condizionati all’andamento del sottostante. I Cash Collect sono strutturati su molteplicità di varianti che mirano ad incrementare la protezione o ad aumentare il rendimento annuo del Certificate.
L’impatto della decisione della Bce sui mercati, come sfruttarla con i Turbo Certificate
Con l’andamento incerto dei tassi di interesse e gli interrogativi sulle prossime mosse della Bce, i Turbo Certificate possono rappresentare una soluzione per chi vuole sfruttare la volatilità dei mercati con la leva finanziaria. Ecco come le delibere e le indicazioni della banca centrale potrebbero riflettersi sulle diverse asset class:
Indici azionari
Una politica monetaria più accomodante può avere diversi impatti sugli indici azionari europei. Generalmente, un contesto di tassi più bassi tende a favorire i mercati azionari poiché riduce i costi di finanziamento per le aziende, incoraggiando l’investimento e l’espansione.
Titoli azionari
I tassi più bassi implicano condizioni di finanziamento più favorevoli, che potrebbero influenzare positivamente settori come quello delle utilities, mentre il settore bancario potrebbe subire un impatto negativo a causa dei margini di interesse ridotti.
Valute
Un taglio dei tassi da parte della Bce tende a indebolire l’euro poiché rende meno attraente per gli investitori detenere asset denominati in euro, riducendo i rendimenti associati. Una riduzione del costo del denaro può favorire le esportazioni dei Paesi dell’eurozona grazie a una valuta più competitiva, ma anche rendere più onerose le importazioni, alimentando pressioni inflazionistiche.
Tassi di interesse
Tendenzialmente, un taglio dei tassi di interesse da parte della Bce rende più appetibili i titoli in circolazione con cedole più elevate, alimentandone la domanda. Ciò porta a un aumento dei prezzi e a una contestuale discesa dei rendimenti. Tuttavia, l’andamento dei tassi può essere influenzato da cambiamenti nelle prospettive economiche o da altri fattori di mercato. Inoltre, l’effetto di un taglio può variare tra i diversi Paesi, in base al rischio specifico e alle dinamiche fiscali di ciascuno.
Cash Collect
Le caratteristiche principali e più comuni dei Cash Collect Certificate sono offrire premi periodici e il rimborso condizionato del capitale a scadenza anche in caso di andamento negativo del sottostante fino al livello Barriera. Un modo alternativo di investire è quello di utilizzare questa tipologia di Certificate che, in base offerta di BNP Paribas, comprende diverse varianti con diverse strutture accessorie, come i Memory Cash Collect, Premi Fissi Cash Collect, Magnet Cash Collect, Low Barrier Cash Collect, Airbag Cash Collect e Maxi Cash Collect. Questi prodotti offrono di prendere posizione su un singolo sottostante oppure su paniere di titoli, tramite un approccio tematico o settoriale.
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