Trimestrale Unicredit

La stagione di trimestrali di Piazza Affari entra nel vivo questa settimana con i risultati di Unicredit, in uscita mercoledì 22 ottobre prima dell’apertura dei mercati. Sotto i riflettori l’andamento del margine di interesse e dei costi, ma anche il CET1 ratio. Secondo le stime di Bloomberg, la banca guidata da Andrea Orcel dispone di capitale in eccesso per circa 5 miliardi e può giocare un ruolo attivo nell’aggregazione settoriale anche a livello europeo, con focus su Grecia e Polonia, dopo il ritiro dell’offerta per Banco Bpm a luglio.

Osservando il consensus degli analisti stilato da Bloomberg, Unicredit si appresta a chiudere il 3° trimestre con ricavi per 6,0 miliardi di euro, in lieve flessione sia su base annua (-2,5%) sia rispetto al 2° trimestre (-2,0%). Prevista una diminuzione del margine di interesse, in un contesto di tassi decrescenti, per effetto dei tagli effettuati nei mesi passati dalla Bce. Un calo in parte compensato dalla crescita attesa delle commissioni. Le stime sull’utile netto si attestano a circa 2,4 miliardi, ma spesso non sono mancate sorprese in tal senso. Il CET1 ratio dovrebbe ridursi dal 16,0% al 14,5%, assorbendo l’impatto derivante dall’aumento delle partecipazioni in Alpha Bank e Commerzbank. Probabile una conferma della guidance, incrementata a luglio, con utili attesi a 10,5 miliardi e distribuzioni complessive per 9,5 miliardi nel 2025.

Il punto tecnico sul titolo: decisiva la tenuta del supporto chiave

Fase di pausa per Unicredit dopo il trend rialzista dai minimi di aprile. I prezzi sono entrati in canale discendente configuratosi come potenziale bullish flag di continuazione che, qualora confermata, potrebbe rilanciare il titolo verso nuovi target. Lo scenario si allinea con il V-Shape maturato in primavera, tuttora valido, che rappresenta il principale fondamento del trend nel medio-lungo periodo. Il supporto principale, in area 58,50 euro, coincide con il passaggio della trendline di lungo periodo e il margine superiore dell’accumulazione da cui è partito il rally. Un mantenimento sopra tale soglia avvalorerebbe entrambi i pattern lasciando spazio a una proiezione di lungo periodo verso area € 85. Al contrario, una violazione del supporto aprirebbe scenari correttivi con possibile discesa verso i supporti inferiori. Segnali contrastanti dall’RSI a 14 periodi.

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