La trimestrale di Nvidia

La giornata di oggi potrebbe segnare un punto di svolta per il 2026 dei mercati finanziari. Dopo settimane di incertezze legate alle valutazioni dei titoli tecnologici e all’impatto dell’intelligenza artificiale, la trimestrale di Nvidia – in arrivo stasera a mercati chiusi - può fornire indicazioni importanti sulla domanda e sulla sostenibilità degli investimenti in AI. Un outlook positivo non basta: l’azienda di Santa Clara deve stupire per arrestare la rotazione settoriale in atto e provare a spingere l’azionario su nuovi massimi.

Da monitorare l’outlook al 2027, gli aggiornamenti sulle consegne dei chip Blackwell e le previsioni relative alla nuova architettura Rubin, oltre alla visibilità sulle spedizioni in Cina e il mantenimento del ‘pricing power’. Il tema chiave resta la domanda dei maggiori clienti, i cosiddetti hyperscaler. I conti e le indicazioni di Nvidia potrebbero dare nuova direzionalità al titolo, ancorato da diversi mesi in una fase laterale, dopo i massimi registrati a fine ottobre in area 210 dollari.

Nvidia “termometro” degli investimenti in AI: l’impatto della trimestrale

Le potenziali implicazioni della trimestrale non riguardano solo Nvidia, per cui la volatilità implicita nelle opzioni stima un movimento del +/-5%. Un set di risultati solidi ma non eccezionali potrebbe essere già riflesso nei prezzi attuali e dar luogo a prese di beneficio o a una reazione neutrale. Viceversa, una crescita oltre le attese e un outlook particolarmente brillante potrebbero contribuire ad alleggerire i dubbi sulla sostenibilità delle capex e sugli effettivi ritorni degli investimenti delle big tech. A beneficiarne, in tal caso, sarebbero anche semiconduttori e altri titoli connessi alle infrastrutture AI, ma pure l’intero mercato azionario, con Nasdaq e S&P500 non distanti dai massimi storici. Possibile aumento della volatilità nel breve, mentre nel medio-lungo termine non è da escludere una ridefinizione del posizionamento strategico settoriale.

La parola all’esperto - Stefano Serafini

Ieri abbiamo assistito a un rimbalzo del comparto software che ha trainato il Nasdaq al rialzo, con AMD +8%, un segnale di distensione. Tuttavia, a livello daily, l’S&P 500 e il Russell non sono riusciti a superare i massimi di lunedì. Ci troviamo in una fase laterale, con qualche spunto rialzista limitato al Nasdaq. In questo contesto, molti investitori sembrano aggrapparsi a Nvidia sperando in una ripartenza del trend, ma non credo che la trimestrale basterà a invertire la rotta. Storicamente, se analizziamo le ultime 7-8 trimestrali, la reazione iniziale è spesso positiva, ma tende poi a sgonfiarsi. L’entusiasmo di chi spera che Nvidia possa ‘salvare’ il mercato mi sembra, dunque, eccessivo.

Osservando lo straddle (il costo delle opzioni at-the-money), il mercato sta prezzando un movimento di circa 11-12 dollari. Con un prezzo pre-trimestrale di 192,5 dollari, gli opzionisti stimano un’oscillazione del 5-6%, che potrebbe portare il titolo verso i 205 dollari o riportarlo sui supporti a quota 180.

Morning Trading Show

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