BNP Paribas introduce i Magnet Cash Collect. Ecco come funzionano

E' tempo di novità in casa BNP Paribas. L'emittente francese ha da poco quotato Borsa Italiana la sua prima gamma di Magnet Cash Collect, strumenti ideali per gli amanti dei certificati che prevedono la possibilità di essere rimborsati anticipatamente (Autocall).

Si tratta infatti di certificati di investimento che presentano un innovativo sistema di richiamo anticipato denominato Effetto Magnet che va ad aumentare le possibilità che tali prodotti vadano in Autocall. Ma prima di scoprire l'intera nuova gamma, andiamo a vedere come funzionano e per cosa si caratterizzano questi particolari prodotti.

Come funziona l'Effetto Magnet?

La struttura di base di questa nuova emissione di BNP Paribas è quella tradizionale dei Cash Collect, certificati che, come sappiamo, permettono di incassare dei premi periodici (in questo caso mensili), a condizione che i titoli del basket Worst Of rimangano al di sopra del rispettivo livello barriera premio. Si tratta dunque di strumenti non puramente direzionali, dato che permettono di incassare premi anche in caso di movimenti laterali o negativi (nei limiti della barriera) dei sottostanti.

La novità consiste nell'Effetto Magnet, un'opzione che va a rendere il trigger per l'Autocall adattivo in base all'ultima rilevazione del sottostante peggiore (Worst Of) del paniere. Ciò si va a differenziare dai classici prodotti che prevedono un meccanismo di rimborso automatico con trigger Autocall (step down o fisso) fissato già al momento dell'emissione.

In particolare, i nuovi prodotti di BNP possono scadere anticipatamente a partire dal sesto mese di vita, se nelle date di valutazione della scadenza anticipata, la quotazione di tutti i sottostanti sia pari o superiore al corrispondente Livello Magnet.

Per la prima data di valutazione della scadenza anticipata, ovvero al sesto mese, il Livello Magnet è pari al 100% del valore di riferimento iniziale (strike) di ciascun titolo del basket. In seguito, tale livello sarà calcolato come il maggiore tra l’85% (floor) e il valore del titolo con la performance peggiore osservata nella precedente data di valutazione dell'Autocall. Di conseguenza, ad ogni data di valutazione di Autocall, il Livello Magnet sarà inferiore o allo stesso livello, ma mai superiore, al Livello Magnet osservato nella precedente data di valutazione!

Se scatta l'Autocall, allora l’investitore riceverà l’importo nozionale (100 euro) più l'ultimo premio mensile e quelli eventualmente trattenuti nella memoria del prodotto. Infatti, tutti i nuovi Magnet Cash Collect di BNP vantano l'effetto memoria, che permette all'investitore di ricevere tutti i premi non pagati nelle precedenti date di valutazione, se tornano ovviamente ad essere soddisfatte le condizioni per ricevere il suddetto premio (quotazione dei titoli sopra o allo stesso livello della barriera premio).

La nuova gamma di Magnet Cash Collect

La nuova emissione di BNP Paribas si compone di 15 nuovi Magnet Cash Collect quotati sul SeDeX di Borsa Italiana. Si tratta di prodotti che vanno a coprire una vasta gamma di settori, puntando su panieri Worst Of che includono sia titoli italiani ma anche europei e americani. Tutti i nuovi prodotti hanno una durata di tre anni (scadenza nel settembre 2027) e offrono un buon mix di rischio e rendimento. Questo perché, a fronte di barriere di protezione molto ampie fino al 35% degli strike, riescono a pagare premi potenziali mensili compresi tra lo 0,80% e l'1,35%, arrivando così ad offrire un rendimento annuo potenziale tra il 9,60% e il 16,20%. L'obiettivo è infatti quello di offrire dei prodotti con un rendimento potenziale a doppia cifra che possano andare in scadenza anticipata anche in caso di moderati ribassi da parte dei sottostanti.

Investire sui colossi bancari italiani con l'Effetto Magnet

Ad esempio, per chi vuole continuare a puntare sul settore bancario italiano, il Magnet Cash Collect con codice ISIN NLBNPIT27X30, permette di investire su un trittico d'eccellenza composto da Banco BPM, Intesa Sanpaolo e UniCredit. Tale strumento si caratterizza per offrire un premio mensile con memoria dello 0,95% (11,4% di rendimento potenziale annuo), a fronte del posizionamento di una barriera posta al 55% dei rispettivi valori iniziali sia per le cedole mensili, sia per il rimborso del capitale a scadenza.

Ma non solo, perché come gli altri nuovi Magnet Cash Collect di BNP, anche il prodotto in questione può scadere anticipatamente a partire dal 6° mese se in corrispondenza della data di osservazione per l'Autocall, il prezzo di tutti e tre i titoli risulti essere uguale o superiore al livello di rimborso anticipato dato dal Livello Magnet. 

Se ad esempio, la quotazione del titolo peggiore del paniere decresce tra il 6° e il 14° mese, e poi torna a salire dal 15 esimo mese in avanti superando il livello magnet in corrispondenza del 16 esimo, allora il certificato verrà rimborsato anticipatamente pagando il valore nominale in aggiunta all'ultimo premio mensile e quelli eventualmente trattenuti in memoria. In tal senso, l'effetto magnet non fa altro che amplificare le probabilità che il prodotto venga richiamato anticipatamente anche in caso di performance non ottimali dei titoli sottostanti.

Se invece il prodotto non sarà rimborsato anticipatamente, a scadenza saranno possibili due scenari per l'investitore:

• Se la quotazione di tutti i titoli sarà pari o superiore al livello barriera in questo caso posta al 55%, allora il certificato rimborserà l’Importo nozionale (100 euro) più l'ultimo premio previsto ed eventualmente tutti quelli non pagati in virtù dell'effetto memoria.  
• Al contrario, se la quotazione di anche solo uno dei titoli è inferiore al livello barriera a scadenza posta al 55% degli strike, allora il certificato pagherà un importo commisurato alla performance del peggiore dei sottostanti. Ad esempio, se la quotazione del titolo peggiore dovesse subire a scadenza un ribasso del 60% dai livelli iniziali, allora il prodotto rimborserà 40 euro.