Bnp Paribas lancia l’effetto Booster

Bnp Paribas conferma la sua grande prolificità di materia di certificati d’investimento, quotando sul SeDeX una nuova classe di prodotti denominati “Booster Cash Collect”: sono strumenti che mantengono le caratteristiche peculiari di questa tipologia di certificati, introducendo però un meccanismo cosiddetto “Booster”, che amplifica il potenziale di rendimento degli stessi.

Ma andiamo con ordine. Innanzitutto, questi prodotti hanno tutti una scadenza triennale (11 settembre 2028), che potrà però ridursi per effetto di un’opzione mensile di scadenza anticipata che si attiverà alla fine dei primi sei mesi (18 marzo 2026): tale opzione sarà associata a una soglia limite di tipo decrescente, in grado di aumentare le possibilità di Scadenza anticipata del Certificate. Questo cosiddetto “Livello Step-Down” partirà da un valore iniziale pari al 100% dello strike nella prima data di valutazione (9 marzo 2026), per poi diminuire di un punto al mese fino ad arrivare eventualmente al 71% nell’ultima data di valutazione (9 agosto 2028) che precederà la scadenza naturale dell’investimento. Se in una di queste occasioni tutti i Sottostanti del paniere chiuderanno a un livello pari o superiore al rispettivo Livello Step-Down, il certificato sarà liquidato al suo Importo Nozionale (100 euro).

Sempre con cadenza mensile, partendo però già dal prossimo 20 ottobre, questi certificati potranno inoltre pagare una serie premi di ammontare compreso tra lo 0,75% (9% annuo) e l’1,65% lordo (19,80% annuo). Nei primi sei mesi questi premi saranno di tipo incondizionato e saranno quindi pagati indipendentemente dall’andamento dei sottostanti coinvolti. A partire dal settimo mese (20 aprile 2026) lo stacco delle cedole sarà invece vincolato al rispetto di un limite di perdita massima identificato da un livello barriera posto al 45%, 50% o 55% dello strike, a seconda dello strumento. Quando questo limite sarà rispettato, il premio sarà effettivamente corrisposto, con Effetto Memoria degli eventuali premi non pagati in precedenza, mentre in caso contrario sarà accantonato per poter essere recuperato alla prima occasione utile, quando la condizione di pagamento dovesse risultare nuovamente verificata.

Da quanto descritto finora, emerge chiaramente come al termine del primo semestre il comportamento di questi certificati potrà assumere una diversa fisionomia, sia per effetto dell’entrata in gioco dell’opzione di scadenza anticipata sia per la conversione dei premi mensili da incondizionati a condizionati. Questi stessi sei mesi potranno però avere un ulteriore impatto sul funzionamento dei certificati anche per effetto del meccanismo “Booster” cui si è accennato in precedenza. Se nell’arco di questo orizzonte temporale, definito appunto “Periodo di Osservazione Booster”, nessuno dei sottostanti avrà mai chiuso una singola seduta di borsa al di sotto del rispettivo “Livello Booster”, posto all’80% o 85% dello strike, a seconda dello strumento, il premio mensile verrà maggiorato di una quota fissa compresa tra lo 0,2% (2,4% annuo) e lo 0,4% (4,8% annuo).

Prendiamo come esempio il certificato su Banca Mps, Banco Bpm, Mediobanca e Unicredit (NLBNPIT2SZS0): questo prodotto prevede il pagamento di un premio mensile dell’1,25% lordo, pari al 15% lordo annuo, che sarà pagato se i quattro titoli rispetteranno una barriera posta al 50% dello strike, fatti salvi i primi sei mesi in cui i premi saranno incondizionati. Se nel Periodo di Osservazione Booster (dal 10 settembre 2025 al 9 marzo 2026) nessuno dei quattro titoli chiuderà mai al di sotto del Livello Booster, posto all’80% del loro valore iniziale, al premio mensile descritto in precedenza si sommerà un Premio Booster pari in questo caso allo 0,4%. Al termine del primo semestre, sarà quindi pagato il premio base pari all’1,25% lordo, maggiorato dei sei premi Booster relativi ai primi sei mesi (0,4%*6=2,4% lordo), mentre a partire dal settimo mese (20 aprile 2026) ogni premio mensile sarà pari all’1,65% lordo (=1,25% + 0,40%). Al contrario, se l’effetto Booster non si sarà attivato, l’ammontare dei premi mensili rimarrà al livello base.

A scadenza, quindi in caso non si sia verificata la possibilità di scadenza anticipata, potranno infine verificarsi i classici due scenari alternativi: a) rimborso dell’Importo Nozionale e pagamento dei premi dovuti in caso di chiusura di tutti i sottostanti non inferiore alla barriera; b) rimborso commisurato alla performance del peggiore dei Sottostanti in caso di chiusura inferiore alla barriera di almeno uno dei titoli coinvolti. (riproduzione riservata)

BOOSTER CASH COLLECT CERTIFICATE

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